Ratio d’endettement : à quoi sert-il et comment le calculer ?

Indicateur financier qui permet de mesurer le niveau d’endettement d’une entreprise, le ratio d’endettement s’obtient grâce au rapport entre les dettes d’une entreprise (tel qu’un emprunt auprès d’une banque, par exemple) et le montant de ses capitaux propres. Sogexia vous accompagne afin de vous présenter ce ratio important pour vous, pour le futur de votre entreprise et pour vos partenaires financiers, notamment dans le cadre d'une demande de crédit professionnel.

Qu’est-ce que le ratio d’endettement d'une société ?

Le ratio d’endettement est un outil de mesure du niveau d’endettement d’une entreprise, et ce, par rapport à ses actifs. Plus précisément, il met en rapport les dettes d'une société avec ses actifs, et s'exprime sous la forme d'un pourcentage. Il fait partie des ratios financiers issus du bilan.

Bon à savoir : il existe également des ratios financiers tirés du compte de résultat et des ratios hybrides.

Le ratio d’endettement, aussi appelé taux d'endettement, niveau d'endettement ou ratio gearing, représente donc un indicateur financier permettant de déterminer si une entreprise est solvable. Il permet aussi d'évaluer son niveau de dépendance financière par le jeu de la comparaison des dettes d’une entreprise à ses capitaux propres.

Attention : le ratio d'endettement des entreprises ne doit pas être confondu avec le taux d'endettement des particuliers, ce dernier correspondant au rapport entre le montant des remboursements des crédits et les revenus du foyer.

Existe-t-il plusieurs ratios d'endettement différents ?

Bien que l'on parle généralement du ratio d'endettement au singulier, cet indicateur de la santé financière d'une entreprise peut en réalité être décliné sous 5 formes distinctes :

1. le ratio d'endettement général ;
2. le ratio d'autonomie financière ;
3. le ratio d'endettement sur actif ;
4. le ratio d'endettement net ;
5. le ratio d'endettement financier.

Le ratio d'endettement général, comme son nom l'indique, tient compte de l'ensemble des dettes de l'entreprise, sans distinguer leur origine : dettes bancaires, comptes courants d'associés, emprunts obligataires, etc. Il s'agit-là du premier ratio d'endettement utilisé par les entreprises et les divers organismes de financement.

Le ratio d'autonomie financière, quant à lui, effectue le calcul inverse, en cherchant à estimer le niveau de dépendance de l'entreprise aux financements externes.

Le ratio d'endettement sur actif, de son côté, tient compte de l'intégralité de l'actif de la société, et non uniquement de ses capitaux propres.

Pour calculer le ratio d'endettement net d'une société, le niveau de trésorerie est pris en compte et est soustrait de ses diverses dettes.

Le ratio d'endettement financier, enfin, prend uniquement en compte une forme particulière de dettes : les dettes financières, c'est-à-dire les emprunts souscrits par l'entreprise auprès d'un établissement bancaire.

Comment calculer le ratio d’endettement d'une entreprise ?

Le calcul du ratio d’endettement général est simple. Il suffit de diviser les dettes nettes de l’entreprise par les capitaux propres et de multiplier ce chiffre par 100 afin d’obtenir un pourcentage. La formule de calcul est donc la suivante :

Ratio d’endettement général = (dettes totales / capitaux propres) x 100

Les dettes totales incluent les dettes à court, moyen et long terme. Les capitaux propres sont constitués des actifs de l’entreprise que sont les apports des associés (capital social), les réserves et le report à nouveau. Ici, il est important de veiller à bien faire la différence entre capitaux propres et capital social.

Bon à savoir : toutes les informations nécessaires au calcul du ratio d’endettement se trouvent dans le bilan de l’entreprise.

Les formules de calcul des autres ratios d'endettement sont les suivantes :

• ratio d'autonomie financière = (capitaux propres / dettes totales) x 100 ;
• ratio d'endettement sur actif = (dettes totales / actifs totaux) x  100 ;
• ratio d'endettement net = [(dettes totales – trésorerie) / capitaux] x 100 ;
• ratio d’endettement financier = (dettes financières / capitaux propres) x 100.

À quoi sert un ratio d’endettement ?

Le ratio gearing, quel que soit celui choisi, permet d'évaluer la santé financière d’une entreprise. Il est utile à la fois pour :

• le chef d'entreprise ;
• les équipes de la direction administrative et financière de la société ;
• les investisseurs ;
• les banques ;
• les tiers financeurs, à l'image de BPI France.

Si le taux d'endettement est faible, la société transmet une image « prudente ». À l’inverse, un ratio d’endettement plus important indique que l’entreprise adopte une stratégie plus offensive.

Le ratio d'endettement permet notamment aux banquiers d’analyser la solvabilité d’une entreprise ainsi que sa capacité à rembourser un éventuel prêt. Un ratio d’endettement faible rassure davantage les établissements financiers. Trop élevé, cet indicateur financier peut inciter une banque à refuser d'octroyer un prêt professionnel à moyen ou long terme, ou même une facilité de caisse ou un crédit de trésorerie.

Pour un dirigeant, un ratio d’endettement offre une vision claire et précise concernant l’éventuelle dépendance vis-à-vis des banques et des actionnaires. C’est également une excellente manière de savoir si l’entreprise peut songer à de futurs emprunts.

Comment interpréter le ratio d’endettement ?

Il est nécessaire de prendre en compte plusieurs éléments si l’on souhaite interpréter correctement un ratio d’endettement, à l’image du secteur d’activité de l’entreprise, de son niveau de maturité ou encore de sa taille, entre autres. De ce fait, le ratio gearing attendu ne sera pas le même selon les entreprises.

Néanmoins, un ratio élevé ou faible, en comparaison avec d'autres entreprises similaires, peut constituer un signal fort ou un signal faible quant à la santé financière d'une société. Alors, comment interpréter un ratio gearing ?

L'interprétation d'un ratio d'endettement élevé

Ce que l’on recherche avant tout, c’est un ratio d’endettement relativement faible, qui indique une bonne santé financière et une capacité à emprunter. Dans le cas contraire, cela signifie que l’entreprise dépend de manière très importante de financements extérieurs. En cas de refus de prêt par une banque ou de retrait d'un investisseur, elle pourrait rencontrer des difficultés financières et/ou ne pas parvenir à renouveler son matériel.

Un ratio d'endettement général ou financier élevé peut être le signe d'une situation de surendettement, et faire peser un risque de non-remboursement des emprunts souscrits sur l'entreprise. A contrario, un ratio d'autonomie financière élevé est un signal positif pour une société et pour ses partenaires financiers, sa dépendance à l'endettement étant faible.

L'interprétation d'un ratio d'endettement faible

En règle générale, un ratio d'endettement faible constitue un signal positif pour l'entreprise et pour ses partenaires. Cela signifie qu'elle dispose d'une certaine latitude pour pouvoir emprunter en cas de besoin financier, par exemple pour acquérir des locaux, racheter une entreprise concurrente ou lancer une nouvelle activité.

Cependant, un faible ratio d’endettement peut parfois véhiculer un signal négatif pour d’éventuels investisseurs. Il peut signifier que l’entreprise n’investit pas suffisamment ou qu’elle ne prend pas assez de risques.

Comment gérer au mieux l’endettement de son entreprise ?

L’endettement d’une entreprise n’est pas forcément une mauvaise chose. En effet, cela lui permet de financer des projets et d’augmenter le rendement de ses capitaux propres. Mais afin d’éviter le surendettement, il est important d’être en mesure de calculer son ratio d’endettement. Pour ce faire, il est notamment nécessaire de :

• suivre et prévoir l’évolution de son activité, de sa rentabilité et de son niveau de liquidités ;
• optimiser son cash management ;
• anticiper l'apparition d'éventuelles difficultés ;
• préparer avec soin ses demandes de crédit ;
• suivre son taux d'endettement ;
• choisir scrupuleusement ses partenaires bancaires.